10月27日，美的集团旗下
能源服务商科陆
电子(002121)披露2026年第三季度报告。报告期内，公司依托储能业务订单放量，实现营业收入大幅增长，但受储能行业激烈价格战、毛利率大幅下滑、财务费用激增及资产减值等多重因素叠加影响，整体陷入大额亏损，增收不增利特征凸显。
图片来源：科陆电子公告
财报数据显示，2026年前三季度，科陆电子实现营业收入44.53亿元，同比增长24.20%；归属于上市公司股东的净利润为-4.03亿元，同比大幅下滑273.65%；扣除非经常性损益后的归母净利润-4.27亿元，同比下降352.72%；基本每股收益-0.24元。
盈利端压力直观体现在毛利率指标上。公司前三季度整体毛利率仅15.68%，同比大幅下降15.65个百分点；净利率为-9.20%，较上年同期下降16.58个百分点。拆分单季度来看，2026年第三季度经营压力进一步放大，单季毛利率跌至9.37%，同比下降17.47个百分点，环比下降13.09个百分点；单季净利率-8.56%，较上年同期下降13.54个百分点，环比上一季度改善9.94个百分点。第三季度单季营收22.69亿元，同比大增124.11%；单季归母净利润亏损1.84亿元。
从期间费用维度分析，前三季度公司期间费用合计8.77亿元，较上年同期增加2575.35万元；期间费用率19.70%，同比下降4.05个百分点，费用率整体得到一定管控。内部结构分化明显：销售费用同比减少27.91%，市场推广相关投入有所收缩；管理费用同比增长8.69%，维持经营管理投入；研发费用同比减少9.11%；财务费用同比大幅增长210.70%，是拖累利润的重要因素，主要来自有息负债利息以及海外业务汇兑损失，高负债规模持续带来利息压力。同时公司前三季度计提资产减值准备合计约2.10亿元，减值因素进一步侵蚀当期利润，减少归母净利润约2.07亿元。
资产与现金流方面，截至报告期末，公司资产总计116.98亿元，应收账款余额22.21亿元，存量应收款规模较高，对资金周转形成一定占用。现金流表现偏弱，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.43亿元；销售商品、提供劳务收到的现金44.38亿元，与营收规模基本匹配，但经营性现金流净流出反映业务回款、垫资压力较大。
科陆电子主营智能电网设备与新型电
化学储能两大业务，储能系统、PCS、BMS、EMS 等储能产品为近年增长主力，受益于国内新能源配套储能、独立储能电站需求扩容，订单交付规模快速抬升，支撑营收大幅增长。但当前储能赛道竞争白热化，行业低价竞标现象普遍，电芯等原材料价格波动，大量储能项目以较低毛利率签约交付，直接压缩盈利空间。叠加公司前期负债规模偏高，利息支出与汇兑损失持续侵蚀利润，造成“营收大涨、利润大亏”的局面。
面对经营困境，公司也在推进资产处置、股东资金支持等纾困举措，包括向控股股东美的集团定增募资、出售部分资产回笼资金，改善现金流与负债结构，缓解资金压力。后续公司盈利修复，一方面要看储能行业价格竞争缓和程度、项目订单质量提升；另一方面需要持续压降有息负债，控制财务费用，同时做好应收账款管理，改善经营性现金流。
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