近期，纸浆相关标的可以说是*涨嗨了。纸浆期价逼近历史高位，A股造纸板块频掀涨停潮……这一系列上涨的背后，是一则“纸浆可能面临断供"的警告。

纸浆生产商发出警告

日前，央视财经援引美国彭博社报道，总部位于巴西的纸浆生产商苏萨诺纸业和纸浆公司日前发出警告称，全球纸浆库存一直在大幅下降，供应面临短缺，可能会导致纸巾和卫生纸等必需品的价格在未来出现上涨。

Suzano是大纸浆生产商，该公司指出，纸浆库存一直持续下降。由于俄罗斯是欧洲重要的木材供应来源，俄乌冲突令俄欧之间的木材贸易几乎中断，加上制裁导致俄木材失去环球认证，使欧洲的纸浆生产商产能受限。此外，俄罗斯由于缺乏部分原材料，纸浆制造商难以维持产能，目前已有一家大型纸浆供应商被迫暂时停产。

纸浆是制造商品包装纸、纸尿片及厕纸必需品的原材料，纸浆供应短缺将令面对燃油等商品涨价的消费者再受打击。

在供应紧缺的担忧下，纸浆外盘报价纷纷提涨，当前已位于5年高位。

智利Arauco公布2022年5月份面价报涨：针叶浆银星提涨20美元/吨至1010美元/吨，阔叶浆明星提涨30美元/吨至835美元/吨，本色浆金星提涨30美元/吨至910美元/吨。银星轻微减量，明星不足长协量，金星正常量。

巴西Klabin公司对中国市场漂白桉木阔叶浆5月份外盘提涨30美元/吨至810美元/吨；巴西Suzano公司5月份桉木阔叶浆亚洲地区报价提涨30美元/吨；巴西Eldorado公司对中国市场5月份桉木阔叶浆公牛外盘提涨30美元/吨至810美元/吨。

国内方面，作为木浆进口大国，我国木浆的对外依存度很高，接近65%。今年以来，我国几大主要进口来源地黑天鹅事件频发，叠加国际大宗商品价格暴涨，进口木浆成了一门昂贵的生意。资料显示，今年一季度进口木浆的价格已经追平去年同期，部分还有增长，叠加其它原料成本，纸企总体采购成本同比上升。

　　据海关总署最新公布的数据显示，4月中国纸浆进口量出现同比下降，中国2022年4月纸浆进口量为245.4万吨，同比减少6.08%，环比增加7.49%。1-4月累计进口量为999.9万吨，同比减少5.9%。

数据来源：海关总署

从金额方面来看，4月中国纸浆进口金额为1763.1百万美元，同比增长0.1%；1-4月我国纸浆累计进口金额6772.1百万美元，同比增长11.8%。

数据来源：海关总署

　　库存方面，据浙商证券，目前国内主要港口库存为172万吨，处于历史64%分位，目前实质可交易库存仅满足刚需；欧洲3月份港口纸浆库存较上月减少4%至110万吨，低于正常水平的130万吨。